VICI Properties untuk mengakuisisi MGM Growth Properties dalam kesepakatan senilai $4.4bn

Sumber gambar: Shutterstock

MGM Resorts International telah mengkonfirmasi minggu ini bahwa MGM Growth Properties (MGP) akan diakuisisi oleh VICI Properties. Berdasarkan ketentuan perjanjian definitif, VICI akan menebus sebagian besar unit kemitraan operasi MGP yang dimiliki oleh MGM Resorts senilai $43 per unit, atau sekitar $4,4 miliar dalam bentuk tunai.

VICI juga akan mengakuisisi 100% saham MGP kelas A yang beredar dalam transaksi saham-untuk-saham.

CEO dan Presiden MGM Resorts Bill Hornbuckle menjelaskan: “Pada tahun 2016 kami memulai perjalanan kami untuk menjadi aset ringan dan pengumuman ini, bersama dengan transaksi Springfield dan CityCenter kami yang baru diumumkan, mencerminkan puncak dari upaya tersebut dan langkah maju yang besar dalam menyederhanakan perusahaan kami. struktur.

“Sebagai hasil dari tindakan ini, kami berada di posisi yang baik dan tetap fokus untuk mengejar peluang pertumbuhan di bisnis inti kami, dengan fleksibilitas keuangan yang signifikan untuk terus menggunakan modal untuk memaksimalkan nilai pemegang saham.”

Nilai transaksi MGP sebesar $ 17,2 miliar, termasuk asumsi VICI sekitar $ 5,7 miliar utang pro rata. Disesuaikan dengan transaksi MGM Springfield yang baru-baru ini diumumkan, EBITDA pro rata 17,5x yang tersirat di antara yang terkuat untuk transaksi real estat game hingga saat ini dan merupakan bukti, kata MGM, terhadap kualitas aset dan kekuatan real estatnya sebagai penyewa .

Sejak perusahaan membentuk MGP dalam sebuah transaksi penting pada tahun 2016, keduanya telah melakukan beberapa transaksi yang menghasilkan dana tunai yang signifikan yang telah digunakan untuk memperkuat neraca, mengembalikan modal kepada pemegang saham dan mendanai investasi substansial dalam peluang pertumbuhan yang signifikan.

Kata perusahaan itu: “Di antara investasi ini adalah pembentukan BetMGM, yang kini telah memantapkan posisinya sebagai pemimpin di pasar gaming dan taruhan olahraga di AS. Upaya-upaya ini juga memposisikan perusahaan dengan baik untuk mengatasi krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya yang diciptakan oleh pandemi COVID-19 dan memungkinkan perusahaan untuk muncul dalam posisi yang kuat ketika ekonomi terus pulih.”

Setelah memberlakukan $4.4bn hasil tunai dari transaksi ini, serta transaksi Springfield dan CityCenter, perusahaan mengharapkan untuk memiliki $11.6bn likuiditas operasi domestik yang tersedia untuk memungkinkan pelaksanaan tujuannya menjadi perusahaan hiburan game utama, kembali nilai bagi pemegang saham dan memperkuat neracanya.

Paul Salem, Ketua Dewan MGP, mencatat: “Kemitraan dengan MGP selama lima tahun terakhir telah memberikan nilai yang signifikan bagi MGM Resorts serta pemegang saham MGP lainnya. Kami berterima kasih kepada tim manajemen MGP atas semua upaya mereka untuk mengembangkan MGP menjadi REIT gaming utama, yang dibuktikan dengan premi 15,9% yang ditawarkan oleh VICI dalam transaksi ini, yang merupakan peningkatan 149% terhadap penilaian MGP sejak IPO. Kami menantikan kemitraan jangka panjang baru kami dengan tim hebat di VICI.”

Sebagai bagian dari transaksi, sewa induk yang ada akan diubah dan disajikan kembali dan akan memberikan jangka waktu awal 25 tahun, dengan tiga pembaruan 10 tahun, dan sewa tahunan awal sebesar $860 juta, termasuk transaksi MGM Springfield yang tertunda.

Sewa ini akan dijamin oleh perusahaan dan memberikan fleksibilitas yang signifikan untuk mengelola operasinya di seluruh portofolio properti yang tercakup dalam sewa.

Selain itu, MGM Resorts akan memiliki sekitar 1% saham dalam kemitraan operasi VICI, senilai sekitar $370 juta. Transaksi ini diharapkan akan selesai pada paruh pertama tahun 2022, tergantung pada kondisi penutupan adat, persetujuan peraturan dan persetujuan oleh pemegang saham VICI.